非农就业数据“蒸发”近百万，美国经济这艘大船的稳定性引发质疑。要拆解当前困局，首先得认清美国经济的核心支柱——80%的经济规模依赖消费。
但此前特朗普推行的关税政策，直接推高了美国老百姓的生活成本，居民口袋缩水后消费意愿骤降。由此可见，救经济的关键矛盾很明确：必须帮基层民众“搞到钱、找到活干”，才能重新激活消费引擎。
救市第一步：硬塞岗位+“薅钱”双管齐下面对就业与资金缺口，特朗普先从“保岗位”入手，初期提出“驱移民保工作”，认为非法移民抢占了本土就业机会；后续更将范围扩大到合法务工群体，甚至对在美韩企施压，要求优先雇佣美国本地公民，强行创造岗位供给。
展开剩余76%可“岗位有了，钱从哪来”成了新难题。对此特朗普拿出两套方案：
向企业“要钱”：前段时间与美国头部企业家的一顿“便饭”，直接敲定4万亿美元投资——Meta、苹果各承担6000亿，微软、谷歌各掏2500亿，其余企业补足差额，高效解决了部分资金需求；
靠降息“圈钱”：当前发债成本过高，因此“特朗普急逼美联储降息。一旦利率下降，既能以低成本发钞，也能为“大美丽法案”等政策落地提供资金支持（每项法案均需巨额资金支撑）。
押注AI保美股，赌的是经济“生命线”解决了就业和资金问题，还需激活消费底气——而美国民众的消费信心，很大程度上依赖资本市场表现：美股涨得越猛，居民财富效应越强，消费意愿才会越高。
此前美股的火爆行情，核心驱动力正是AI赛道。如今特朗普只能“一条道走到黑”，持续向AI领域砸钱。最典型的例子是近期甲骨文：凭借AI背后的云计算大订单，单日股价暴涨超30%。
这一现象背后，是美国在AI赛道的“疯狂冲刺”——若AI赛道失速，美股的增长故事将难以为继，美国经济大概率面临崩盘风险，因此押注AI本质是“赌美国命运”。
关键变量：美联储降息成“必走之棋”上述所有救市计划的落地，都绕不开一个核心前提——美联储的利率政策。若利率不降，后续发债、投资、刺激消费等动作全是空谈。
而此次非农数据“蒸发”百万，恰好给了降息“合理理由”。回顾去年9月美联储降息，鲍威尔曾坦言，当时并非因通胀问题，而是错过7月最佳窗口期（未及时关注6月前就业数据）。
如今非农数据拉胯，降息已“板上钉钉”，分歧仅在于降25个基点还是50个基点，且一旦开启降息，大概率会进入长期通道。
对A股、港股的影响：政策空间与估值重定价机会美联储降息不仅关乎美国经济，也给中国资本市场带来新变量：
A股：降息会为A股留出更多政策操作空间，具体如何利用需看决策层部署；
港股：作为高度开放的市场，港股直接面对全球货币流动，利率下降后大概率迎来增量资金。虽规模尚未确定，但“有增量”已属积极信号。
当前美国经济如同“走钢丝”：一边靠“薅企业羊毛”和降息填补资金缺口，一边押注AI稳住美股，每一步都充满不确定性。
后续美股能否维持稳定、AI能否扛住增长压力，仍需观察市场走势。但可以确定的是，“降息”这步棋，特朗普已没有退路。
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